Jakarta, Investor IDN – MSCI resmi mengumumkan hasil index review Mei 2026 pada 12 Mei waktu setempat. Seluruh perubahan akan berlaku pada penutupan bursa 29 Mei 2026 dan efektif per 1 Juni 2026.
Dalam tinjauan kali ini, MSCI tidak menambah konstituen baru ke MSCI Global Standard Indexes dari Indonesia. Di sisi lain, sejumlah saham justru didepak dari indeks utama, termasuk AMMN, BREN, TPIA, DSSA, CUAN, dan AMRT.
BREN dan DSSA kena sentimen HSC
Keluarnya Barito Renewables Energy (BREN) dan Dian Swastatika Sentosa (DSSA) dinilai sejalan dengan skema high shareholding concentration atau HSC yang sebelumnya sudah disorot MSCI. Kedua saham berpotensi menghadapi tekanan jual dari passive fund menjelang rebalancing efektif pada 29 Mei 2026.
Langkah ini juga dipandang sebagai penegasan bahwa MSCI masih mempertahankan pembekuan terhadap pasar Indonesia. Artinya, belum ada saham Indonesia yang masuk ke MSCI Global Standard Indexes pada review kali ini.
AMMN, TPIA, CUAN, AMRT ikut terdampak
Selain dua nama HSC tersebut, MSCI juga melakukan penghapusan terhadap AMMN, TPIA, CUAN, dan AMRT dari Global Standard Indexes. Menurut pelaku pasar, penyesuaian ini kemungkinan besar mencerminkan dampak perubahan free float yang lebih rendah, sejalan dengan penilaian MSCI atas kepemilikan di atas 1% melalui data KSEI.
Untuk AMRT, MSCI tidak hanya mengeluarkannya dari Global Standard, tetapi juga menempatkannya masuk ke MSCI Small Cap Indexes. Ini berarti terjadi penurunan kelas indeks, bukan sekadar penghapusan murni dari universe MSCI.
Small cap juga kena penyesuaian
Di MSCI Small Cap Indexes, AMRT masuk, namun sejumlah emiten keluar, yakni ANTM, AALI, BANK, BSDE, DSNG, SIDO, MIDI, MIKA, MSIN, TKIM, APIC, SSMS, dan TAPG. MSCI tidak mencatat perubahan pada MSCI Micro Cap Indexes untuk review kali ini.
Secara umum, pasar membaca keputusan ini sebagai kombinasi antara penegasan masalah free float dan konsentrasi kepemilikan di saham-saham tertentu. Di saat yang sama, MSCI juga belum memberi sinyal perubahan kebijakan yang bisa membuka peluang tambahan masuknya saham Indonesia dalam waktu dekat.
Fokus bergeser ke review berikutnya
Pelaku pasar kini akan menyoroti MSCI Market Accessibility Review pada Juni 2026. Review ini dipandang lebih penting karena akan memberi petunjuk apakah pembekuan terhadap pasar Indonesia masih dipertahankan atau mulai dilonggarkan pada review berikutnya di Agustus 2026.
Dua hal utama yang dicermati pasar adalah apakah pembekuan atas FIF/NOS, penambahan ke MSCI IMI, dan migrasi size-segment ke atas akan dicabut, serta apakah risiko penurunan peringkat Indonesia ke frontier market mulai benar-benar menghilang.
Market recap
Secara jangka pendek, hasil index review ini cenderung memberi tekanan pada saham-saham yang keluar dari indeks global dan menambah volatilitas di pasar. Namun untuk arah menengah, pasar tampaknya akan lebih fokus pada sinyal kebijakan MSCI berikutnya ketimbang review Mei ini semata.